三口齐进洪灏最新分享：7月后政策方向会更明晰，IPO市场一旺，会带旺二级市场

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三(🎇)口齐进　　来源：六里投资报

　　端午假期期间，港股市场出现大幅回调，

三口齐(👄)进　　恒生指数、恒生科技指数均一度跌超2%，大型科技股普跌。不过，这两日又迅即(🛅)出现反弹。

三口齐进　　知名经济学家洪灏在大跌当天的一场对话中表示，对港股下半年还有新高的观点不变。

三口齐进　　洪灏指出，2025年香港(🎂)IPO市场表现强劲，融资额已达约800亿，超(💾)过去年同期大概两三倍。

　　内地企业如宁德时代、恒瑞医药，以及消费类的奶茶、黄金、(🎩)游戏公司等纷纷赴港上市，叠加SHEIN弃伦敦转港上市等信号增强了市场信心。

　　IPO市场一旺，会带旺二级市场(🌞)，带旺整个香港的金融业。

　　港交所(🕉)的股价虽在380-400区间震荡，但IPO活跃、交投活(👚)跃都会有利于港交所。

三口齐进　　因(👚)为这个市场有钱(🔀)赚，那么资金就会涌进来。

　　有资金离开美国市场，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金，是被吸引到港股这(🤘)边来。

　(🗄)　政策层面，洪灏在对话中提到，6月缺(🚩)乏(😒)催化剂，7月后政策方向会更明晰。

　　而制造业受产(📰)能过剩及贸易摩擦拖累，

　　尽管PMI略好转，但抢出口透支(🤾)订单、船运量骤降(🧙)，下半年制造业可能会面临困难。

三口齐进　　投资报（liulishidian）整理精选了洪灏分享的精华内容如下：

三口齐进　　香港IPO市场

　　今年会很强劲

　　问：我们看五(💲)月份，有很多新股上市。

　　那么在目前中美关系下，我们会不会看到很多海外的中资公司可能要回流呢？或者内地也会鼓励A股公司过来香港这边，A+H上市。

三口齐进　　这个因素，对我们港股的层面，至少也算是一个受益点吧？

三口齐进　　洪灏：香(🚺)港今年的IPO市场肯(👇)定会比较强劲的。

三口齐进　　我们已经看到融资大概是100亿美元，也就是800亿港币左右，

三口齐进　　超过去年同期大概两三倍，已经重新回到全球IPO融资额的首位了。

　　(🕳)其实今年主要还是有政策的指引，比如说鼓励这些A股公司来香港上市。

　　我们看到有宁德时代，我们看到这些奶茶公司，还有最近表现非常好的恒瑞医药；以及去年一些上市(💟)后表现非常好的公司，比如老铺(🧦)黄金，一些中概股等等。

　　一来是帮(🔕)助了内地公司来香港上市，因为毕竟香港的流动性非常充裕。

三口齐进　　二来，就是对内地消费分级的预期，带旺了很多奶茶股和黄金消费股，还有所谓的游戏、外卖、社媒，比如泡泡玛特。

　　其实(🌶)这些都(👟)是内地消费分级的表现。

三口齐进　　我相信，下半年我们仍然会看到越来越多好的内地公司来香港上市(🧑)。

三口齐进　　比如说最近这个SHEIN（希音），

三口齐进　　一个制造时装的品牌，其实它就不去伦敦上市了，回到我们香港(😟)来上了。

　　这些(📒)都会给我们香港市(♟)场增加很多信心，而且(🐝)全世界的注意力都会来到香港市场。

三口齐进　　IPO活跃交易活跃

　　都会有利于港交所

三口齐进(💌)　　问：港交所今天(😭)也跌了2%左右了。之前其实上到过400以上，就是说股价反映了这些因素没有？

三口齐进　　因为近期它和港股的情况，有点不完全一致。

三口齐进　　洪灏：怎么说呢，港交所股价在380到400这个区间一直维持着。

三口齐进(🏋)　　它有几次上攻，比如说去年九月份那一波，还有今年三月份这一波，其实，都没有大幅突破这个交易区(📉)间。

三口齐进　　我相信，如果来香港上市的公司更多，而且交易活跃的话，都会有利于港交所。

三(🐂)口(🥍)齐进　　也就是说，假如我们对香港市场并(🌑)不失望的话，我们仍(💕)然应该(😙)对港交所这家公司抱有期望。

　　我相信我一直(🧝)讲的就是，其实下半年恒指应该(🐰)还会有新高。

三口齐进　　这个主要也是因为我们刚才讲的这个IPO市场，

　　IPO市场一旺，带旺二级市场，带旺整个香港的金融业。

　　第二呢，就是因为这个市场有钱赚，那么资金就会涌进来。

　　我们刚才也说了，有资金离开美国市场，

三口齐进　　除了有一部分流向欧(🤥)洲、日本之外，其实，我相信更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来的。

三口齐进　　所以，我(⚽)仍然认为恒指下半年应该有新高，

　　如果是这样的话，那么我们不应该对港交(🐺)所太过悲观。

三口齐进　　下半年政策会在

三口齐进　　七月份之后看得更清楚

三口齐进　　问：会不会还能看到有一些大的政策出(🤟)台呢？

三口齐进　　洪灏：我觉得六月份可能政策没有什么大的，不应该有太大的预期，

　　因为七月份是传统的重要会议期。

　　我相信下半年的政策，应该会在七月份之后看得更清楚。

三口齐进　　六月份我(📏)们刚才也说了，就是没什么催化剂。

三口齐进　　在美国这个关税方面，可能会回撤一步。

三口齐进　　对于我们中国内地的经济，我相信七月份之后我们会看到(🕰)更清晰的政策。

三口齐进　　下半年制造业

三口齐进　　(🎙)可能(🎏)会遇到一些问题

三口齐(🕐)进　　问：如果你看回现在刚刚公布的那些制造业PMI（采购(🔞)经理指数），其实(🤔)虽然好了一点，但都仍然在收缩区间。

　　洪灏：是(🐅)啊，我觉得这些不用看（就知道）。

三口齐进　　我觉得如无意外，制造业在今年下半年，仍然会遇到很多问题。

三口齐进　　比如说，我们(🍟)的产能。

三口齐进　　我们现在(🈳)由于贸易战被迫要将(👟)产能的出口目的地转移，从美国转移到比如说欧洲和日本，还有东盟其他国家。

三口齐进　　其实讲(🎦)实话，中国的产能这么大，很难有一个市场可以消化得了，

三口(🔀)齐进　　一定会挤压(🚝)到别人，打击到别人的本(🕰)土制造业。

三口齐进　　所以，这个反而也会加剧我们中国不仅仅同美国的贸易摩擦，同其他地区的摩擦也会慢慢体现出来。

三口齐进　　所以，其实大家都看到，这些制造业指数，就算你好过预期，市场都没什么反应。

三口齐进　　因为大家都知道，在今年年初以来，中国的制造业在加班加点去搞这个出口订单(🐭)，拼命出口，

　　但是呢，到了四月份之后，我们明显看到我们船运的volume，就是船(💿)驶往美国的量在急速下降。

三口齐进(🕡)　　在五月份的一两个星期(🈵)，我们的确看到又重新（上升），

　　因为当时我们有一个90天的休战期，所以那两个星期是OK的，但现在又(👞)有下来。

三口齐进　　所有这些数据，都会显示出——特别是进入下半年—-我们由于上半年抢出口，其实全年的订单可能都做得七七八八了。

　　所以，下半年反而我觉得制造业可能会面临一些困难。

　　- 结语(➗)-