三口齐进A股主要股指“含科量”提升 更有效表征企业转型升级

三口齐进　　近期，沪深交易所集(🔩)中发布公告，对6月中旬的指数样本(👤)股调整名单进行了公示，涉及上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证成指、创业板指等多个主要指数。此外，国际指数编制公司MSCI、富时罗素等(😜)也于近期公布了旗舰指数调样结果，新纳入多(🔽)只A股股票。

　　今年以来，“中国版平准基金”落地，中央汇金公司表态将坚定增持各类市场风格的ETF；“长钱(🐢)长投”政策体系不断(✅)完善，保险资金、(📬)社保基金、养老金等长(🧟)期资金积(🎲)极入市。上述资金进场均带动挂钩核心宽基指数的ETF规模持续扩容。

　　据国泰海通证券测算，截至2025年4月底，挂钩上证50、科创50、沪深300、中证500、中证1000的ETF产品规模总计约1.7万亿元，相比2021年底增长了近4倍。在此背景下，样本股调整对于市场与个股的影(🦇)响较以往显著增强。

三口齐进　　总体而言，指数样(🕑)本股调整的影响大致体现在三个方面：一是优化指数表征性，提(🥓)高(🥪)指数投(🎐)资价值；二是引发资金结构性流动(🐟)，一定程度强化市场风格；三是有可能对调入股票的股价产生正面影(⬅)响，尤其是调入规模较大的主流指数。

三口齐进　　首先，指数定期调整旨在纳入更具代表性(🚓)的优质企业，以此优化指数表征性，从而使指数更精准刻画(🐯)产业结构升级。从本次指数调样情况看，主要指数的科技股权重均有所(😢)增加，“科技含量”提升体现了上市公司向高科技、高端制造方向的转型升级态势。

三口齐进　　其中，本次(🖍)调整后，沪深300指数中的信息技术行业(🌴)样本数量增加2只，权(🔄)重上升0.18%；中证500指数中信息技术行业样本数量增加12只，权重上升(😯)1.82%；中证1000指数中的工业行业样本数量增加10只，权重上(🧀)升1.06%。调整后，沪深300、中证500、中证1000的科创板及(👶)创业板样本数量分别为51只、124只、343只，权重分别为15.72%、25.83%、34.14%。

　　北交所在5月30日公布了北证50样本股调整名单，同时决定对《北证指数计算(👞)与维护细则》进行修订。华源证券分析认为，北交所市场“专精特新”的定位和发展方向持续强化，本次指数规则的修订将会进一步提升北证50指数的投资价值。

三口齐进　　其次，尽管各(😔)个指数的编制规则不尽相同，但上市公司市值与流动性一般都是重要的选取指标。调入个股往往都是过去一段时间流动性增长、市值增加的公司，而在调入后获更多配置资金买入，可能会进一步强化当前的(🌷)市场风格。

三(🍴)口齐进　　以挂钩ETF规模超1万亿元的沪深300指数为(🚇)例。本次调样中，沪深300指数(👥)调整了7只样本股，调出个股集中于电力设备、建筑建材等领域，调入个股集中于银行、人工智能、军工等领域，这与今年以来“成长+红利”的哑铃型市场风格是一致的。

三口齐进　　最后，对于个股而言，调入主要指数有望对股票价格产生正面影响。6月(🐙)3日盘中，本次调入沪深300指数的7只个股有6只收获上涨，沪农商行收获涨停，渝农商行涨超6%，软通动力涨超3%。尽管本次指数调样于6月13日收市后才正式生效，但个股股价先行异动，显示已有资金提前进场布局。

　　天风(🚡)证券测算了2020年12月以来历次重点指数样(⚫)本股调整的情形，表示指(💩)数样本调入带来的被动交易将对调入股票产生正面价格影响。尤其是规模较大的指数，其调样带来的(🚥)被动(💩)交易资金也越大，调入股票的投资机会也可能越大。

　　此外，随着越来越多外资聚焦中国权益市场，国际指数编制公司的样本股调整也值得关注。MSCI（明晟公司）此前公布了(🤞)2025年5月的指数季度审议结果，MSCI中国指数新纳入5只A股，调整结果于5月30日(🈷)收盘后生效。生效日当天，纳入(💈)标的股芯原股份、百利天恒均在尾盘异动拉升，百利天恒股价创出历史新高。